Apa Itu Bear Market ? Panduan Bear Market

Definisi Bear Market
Definisi Bear Market

 

Bear Market adalah ketika pasar mengalami penurunan harga yang berkepanjangan. Ini biasanya menggambarkan suatu kondisi di mana harga sekuritas turun 20% atau lebih dari tertinggi baru-baru ini di tengah pesimisme yang meluas dan sentimen negatif investor.

Bear Market sering dikaitkan dengan penurunan pasar atau indeks secara keseluruhan seperti S&P 500, tetapi sekuritas atau komoditas individual juga dapat dianggap berada di Bear Market jika mengalami penurunan 20% atau lebih selama periode waktu yang berkelanjutan— biasanya dua bulan atau lebih. Bear Market juga dapat menyertai penurunan ekonomi secara umum seperti resesi. Bear Market mungkin dikontraskan dengan Bull Market yang trennya naik.

Kunci Penting

  • Bear Market terjadi ketika harga di pasar turun lebih dari 20%, seringkali disertai dengan sentimen negatif investor dan prospek ekonomi yang menurun.
  • Bear Market bisa bersifat siklus atau jangka panjang. Yang pertama berlangsung selama beberapa minggu atau beberapa bulan dan yang terakhir dapat berlangsung selama beberapa tahun atau bahkan beberapa dekade.
  • Jual pendek, opsi put, dan ETF terbalik adalah beberapa cara di mana investor dapat menghasilkan uang selama Bear Market saat harga turun.

Apa itu Bear Market?

Memahami Bear Market

Harga saham umumnya mencerminkan ekspektasi masa depan arus kas dan keuntungan dari perusahaan. Ketika prospek pertumbuhan berkurang, dan ekspektasi pupus, harga saham bisa turun. Perilaku kawanan, ketakutan, dan ketergesaan untuk melindungi kerugian penurunan dapat menyebabkan periode harga aset yang tertekan dalam waktu lama.

Salah satu definisi Bear Market mengatakan pasar berada di wilayah beruang ketika saham, rata-rata, turun setidaknya 20% dari harga tertingginya. Tetapi 20% adalah angka arbitrer, sama seperti penurunan 10% adalah tolok ukur arbitrer untuk koreksi. Definisi lain dari Bear Market adalah ketika investor lebih menghindari risiko daripada mencari risiko. Bear Market semacam ini dapat bertahan selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun karena investor menghindari spekulasi demi taruhan yang membosankan dan pasti.

Penyebab Bear Market seringkali bervariasi, tetapi secara umum, ekonomi yang lemah atau melambat atau lesu , pecahnya gelembung pasar, pandemi, perang, krisis geopolitik, dan pergeseran paradigma ekonomi yang drastis seperti beralih ke ekonomi online, adalah semua faktor yang dapat menyebabkan Bear Market. Tanda-tanda ekonomi yang lemah atau melambat biasanya adalah lapangan kerja yang rendah, pendapatan yang dapat dibelanjakan, produktivitas yang lemah, dan penurunan keuntungan bisnis. Selain itu, intervensi pemerintah dalam perekonomian juga dapat memicu Bear Market.

Misalnya, perubahan tarif pajak atau tarif dana federal dapat menyebabkan Bear Market. Demikian pula, penurunan kepercayaan investor juga dapat menandakan dimulainya Bear Market. Ketika investor yakin sesuatu akan terjadi, mereka akan mengambil tindakan—dalam hal ini, menjual saham untuk menghindari kerugian.

Bear Market dapat bertahan selama beberapa tahun atau hanya beberapa minggu. Bear Market sekuler dapat bertahan dari 10 hingga 20 tahun dan ditandai dengan pengembalian di bawah rata-rata secara berkelanjutan. Mungkin ada reli dalam Bear Market sekuler di mana saham atau indeks reli untuk suatu periode, tetapi kenaikannya tidak berkelanjutan, dan harga kembali ke level yang lebih rendah. Bear Market siklis  , di sisi lain, dapat bertahan dari beberapa minggu hingga beberapa bulan.

Indeks pasar utama AS hampir mencapai wilayah Bear Market pada 24 Desember 2018, jatuh hanya sedikit dari penarikan 20%.2Baru-baru ini, indeks utama termasuk S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average (DJIA) turun tajam ke wilayah Bear Market antara 11 Maret dan 12 Maret 2020.3Sebelum itu, Bear Market terakhir yang berkepanjangan di Amerika Serikat terjadi antara 2007 dan 2009 selama Krisis Keuangan  dan berlangsung selama kira-kira 17 bulan. S&P 500 kehilangan 50% nilainya selama waktu itu.

Pada Februari 2020, saham global tiba-tiba memasuki Bear Market setelah pandemi global virus corona, mengirim DJIA turun 38% dari level tertinggi sepanjang masa pada 12 Februari (29.568,77) ke level terendah pada 23 Maret (18.213,65) hanya dalam waktu lebih dari satu bulan.5Namun, baik S&P 500 dan Nasdaq 100 mencapai level tertinggi baru pada Agustus 2020.6

Fase Bear Market

Bear Market biasanya memiliki empat fase berbeda.

  1. Fase pertama ditandai dengan harga tinggi dan sentimen investor yang tinggi . Menjelang akhir fase ini, investor mulai keluar dari pasar dan mengambil keuntungan.
  2. Pada fase kedua, harga saham mulai turun tajam, aktivitas perdagangan dan keuntungan perusahaan mulai turun, dan indikator ekonomi, yang dulunya positif, mulai di bawah rata-rata. Beberapa investor mulai panik karena sentimen mulai turun. Ini disebut sebagai kapitulasi .
  3. Fase ketiga menunjukkan spekulan mulai memasuki pasar, akibatnya menaikkan beberapa harga dan volume perdagangan.
  4. Pada fase keempat dan terakhir, harga saham terus turun, namun perlahan. Saat harga rendah dan kabar baik mulai menarik investor lagi, Bear Market mulai mengarah ke Bull Market.

Bear Market vs Koreksi

Bear Market tidak boleh disamakan dengan koreksi, yang merupakan tren jangka pendek yang memiliki durasi kurang dari dua bulan. Sementara koreksi menawarkan waktu yang baik bagi investor nilai untuk menemukan titik masuk ke pasar saham, Bear Market jarang memberikan titik masuk yang sesuai. Hambatan ini karena hampir tidak mungkin untuk menentukan dasar Bear Market. Mencoba untuk menutup kerugian bisa menjadi perjuangan yang berat kecuali investor adalah penjual pendek atau menggunakan strategi lain untuk mendapatkan keuntungan di pasar yang jatuh.

Antara tahun 1900 dan 2018, Dow Jones Industrial Average (DJIA) memiliki sekitar 33 Bear Market, rata-rata satu setiap tiga tahun.7Salah satu Bear Market yang paling menonjol dalam sejarah baru-baru ini bertepatan dengan krisis keuangan global yang terjadi antara Oktober 2007 dan Maret 2009. Selama waktu itu, Dow Jones Industrial Average (DJIA) turun 54%.4Pandemi global COVID-19 menyebabkan Bear Market 2020 terbaru untuk S&P 500 dan DJIA. Nasdaq Composite baru-baru ini memasuki Bear Market pada Maret 2022 di tengah kekhawatiran seputar perang di Ukraina, sanksi ekonomi terhadap Rusia, dan inflasi yang tinggi.8

Jual Pendek di Bear Market

Investor dapat memperoleh keuntungan di Bear Market dengan melakukan short selling . Teknik ini melibatkan penjualan saham pinjaman dan membelinya kembali dengan harga lebih rendah. Ini adalah perdagangan yang sangat berisiko dan dapat menyebabkan kerugian besar jika tidak berhasil. Penjual pendek harus meminjam saham dari broker sebelum pesanan jual pendek ditempatkan. Jumlah untung dan rugi short seller adalah selisih antara harga di mana saham itu dijual dan harga di mana mereka dibeli kembali, yang disebut sebagai “tertutup”.

Misalnya, seorang investor menjual 100 lembar saham dengan harga $94. Harganya turun dan sahamnya ditutup pada $84. Investor mengantongi keuntungan $10 x 100 = $1.000. Jika saham diperdagangkan lebih tinggi secara tidak terduga, investor terpaksa membeli kembali saham tersebut dengan harga premium, menyebabkan kerugian besar.

Menempatkan dan Membalikkan ETF di Bear Market

Opsi put memberi pemiliknya kebebasan, tetapi bukan tanggung jawab, untuk menjual saham pada harga tertentu pada, atau sebelum, tanggal tertentu. Opsi jual dapat digunakan untuk berspekulasi tentang penurunan harga saham, dan melakukan lindung nilai terhadap penurunan harga untuk melindungi portofolio jangka panjang. Investor harus memiliki hak opsi di akun mereka untuk melakukan perdagangan tersebut. Di luar Bear Market, membeli put biasanya lebih aman daripada short selling.

ETF terbalik dirancang untuk mengubah nilai ke arah yang berlawanan dari indeks yang mereka lacak. Misalnya, ETF terbalik untuk S&P 500 akan meningkat 1% jika indeks S&P 500 turun 1%. Ada banyak ETF terbalik dengan leverage yang memperbesar pengembalian indeks yang mereka lacak sebanyak dua dan tiga kali. Seperti opsi, ETF terbalik dapat digunakan untuk berspekulasi atau melindungi portofolio.