Kapitulasi: Apa Artinya Dalam Finansial dan Investasi

Apa itu Kapitulasi
Apa itu Kapitulasi. Photo: Thestreets

Apa itu Kapitulasi?

Kapitulasi di bidang keuangan menggambarkan lonjakan dramatis tekanan jual di pasar atau sekuritas yang menurun yang menandai penyerahan massal oleh investor. Penurunan dramatis yang dihasilkan dari harga pasar dapat menandai akhir dari penurunan, karena mereka yang tidak menjual selama kepanikan tidak mungkin melakukannya segera setelahnya.

Kapitulasi biasanya mengikuti penurunan harga yang signifikan, yang dapat terjadi bahkan ketika banyak investor tetap bullish. Saat penurunan semakin cepat, itu mencapai titik di mana penjualan oleh investor yang tidak mau menderita kerugian lebih lanjut menjadi bola salju, yang mengarah ke penurunan harga yang dramatis.

Volume perdagangan yang besar yang menyertai penurunan mengguncang ” tangan lemah “—investor yang kurang yakin—dan menggantikan mereka dengan pemegang yang lebih toleran terhadap risiko yang mungkin tidak menderita kerugian sebelumnya dan bersedia membeli pada akhir penurunan berlarut-larut yang dibatasi dengan penurunan dramatis.

Pedagang mencari volume perdagangan yang luar biasa tinggi yang menyertai penurunan tajam harga untuk menandakan kapitulasi. Mereka mencoba mengantisipasi tanda paling pasti dari kapitulasi: rebound harga yang terjadi setelah panic selling berjalan.

Kunci Penting

  • Capitulation terjadi ketika sebagian besar investor menyerah pada ketakutan dan menjual dalam waktu singkat, menyebabkan harga sekuritas atau pasar turun tajam di tengah volume perdagangan yang tinggi.
  • Capitulation menandai harga terendah jangka pendek dan diikuti oleh setidaknya reli bantuan.
  • Sampai harga rebound secara signifikan, tidak ada jaminan bahwa “kapitulasi” yang nyata tidak akan diikuti oleh penurunan dramatis tambahan.
  • Capitulation menyebabkan perputaran besar di antara investor, memungkinkan rebound dengan mengganti penjual yang menghindari risiko dengan pembeli yang toleran terhadap risiko, tetapi tidak dapat menjamin pembeli tersebut pada akhirnya tidak akan menjual lebih rendah.

Memahami Capitulation

Kapitulasi artinya menyerah. Di pasar keuangan, Capitulation menandai titik waktu ketika sebagian besar investor secara bersamaan menyerah harapan untuk menutup kerugian baru-baru ini, biasanya karena penurunan harga mengumpulkan kecepatan.

Misalkan saham yang Anda miliki turun 30% tetapi Anda yakin itu akan bangkit kembali. Bayangkan kemudian turun 20% lagi tapi jelas fundamentalnya solid. Mungkin Anda membeli sedikit lebih banyak. Sekarang bayangkan saham yang sama turun 15% intraday dan kekecewaan harian telah memberi jalan kepada pengetahuan tertentu bahwa Anda membeli pecundang yang bisa lebih rendah lagi. Menjual saham sebagai hasilnya akan menjadi tindakan Capitulation .

*penting: Investor hanya dapat mengidentifikasi kapitulasi dengan pasti setelah terjadi dan harga telah rebound.

Perhatikan bahwa stok sudah turun 15% dalam sehari, menunjukkan orang lain merasakan hal yang sama. Sementara kesengsaraan mungkin suka ditemani, penyerahan membutuhkan kerumunan yang panik.

Kapitulasi berarti penjual itu “salah” atau pembeli “benar”. Sementara rebound jangka pendek mengikuti kapitulasi menurut definisi, itu tidak berarti harga tidak bisa turun lebih rendah lagi nanti, jika pembalikan di masa depan mengubah “tangan kuat” baru menjadi penjual.

Pasar Bear dapat menampilkan penurunan volume tinggi berulang dalam harga dan panggilan kapitulasi prematur. Yang benar adalah bahwa kondisi tersebut dapat didiagnosis secara meyakinkan hanya di belakang, jika harga rebound.

Menggunakan Analisis Teknis untuk Mengidentifikasi Kapitulasi

Kapitalisasi sering kali menandakan titik balik utama dalam aksi harga sekuritas dan instrumen keuangan yang mendasarinya. Analis teknis menggunakan grafik candlestick untuk mengidentifikasi pola kapitulasi. Salah satu pola tersebut adalah candle hammer , yang menandai sesi perdagangan di mana harga turun jauh di bawah level pembukaannya tetapi berbalik untuk mendapatkan kembali sebagian besar kerugian pada penutupan. Bila disertai dengan volume yang berat, itu menunjukkan penurunan mencapai klimaks.

Sebaliknya, candle shooting star yang menggambarkan sesi di mana harga rally tajam tetapi kemudian berbalik untuk menutup di dekat level pembukaan sering kali terbentuk pada akhir pembelian, yang menunjukkan puncak telah terjadi.

Contoh kapitulasi Dunia Nyata

Sementara kapitulasi sulit dibedakan dari penurunan volume tinggi yang biasa terjadi, kapitulasi mudah dikenali dengan melihat ke belakang: cari saja kenaikan harga yang signifikan.

Pada 18 Maret 2020, indeks S&P 500 turun hampir 10% dari penutupan hari sebelumnya di tengah keruntuhan pasar COVID-19, hanya untuk berbalik dan ditutup turun 5,2% pada hari itu dan 1,6% di bawah pembukaannya. Itu tidak cukup kapitulasi, bagaimanapun, dalam retrospeksi.

Pada 23 Maret 2020, S&P 500 jatuh hampir 5% intraday di posisi terendahnya tetapi berhasil ditutup dengan kerugian “hanya” 2,9%. Kita tahu itu kapitulasi karena indeks terus naik 17% selama minggu depan.